|
■ 邢 萌
今年以来，硬科技赛道成为A股结构性行情的核心驱动力。上半年，科创综指累计上涨54%，科创50指数涨幅达64%，显著跑赢同期主流宽基指数。
这组数据折射出A股正经历一场深刻的“审美”变迁——资产的定价逻辑在变，资金的配置标准在变，投资者评判资产价值的尺度也在变。硬科技资产正成为A股新的价值坐标。
过去很长一段时间，A股的核心资产图谱由消费、金融板块主导，资产定价侧重既往业绩，市场偏好盈利强、现金流稳、确定性高的资产。如今，经济增长核心引擎切换至创新驱动，市场的估值坐标必然随之位移。人工智能、半导体等前沿领域批量涌现出千亿元级乃至万亿元级硬科技企业。Wind数据显示，截至上半年末，A股万亿元级市值龙头企业达9家，较去年年底增加2家，均为科技龙头；千亿元级市值企业达200余家，较去年年底增长逾20%，增量多为科技企业。
这是产业趋势的直接映射，是市场对经济引擎更替的理性投票。当技术突破成为国家竞争力的核心变量，硬科技资产的价值锚已不在历史报表中，而在于技术壁垒与产业趋势。市场不再以“过去赚了多少”论高低，而是以“未来能长多大”定身价。核心资产的定义正随定价逻辑一同改写，硬科技含量成为关键标尺。
资本市场资源配置的重心正在迁移，新质生产力领域成为资金集结地。
今年以来，“两创板”成为承接A股增量资金的主阵地。数据显示，截至上半年末，创业板、科创板总市值合计近40万亿元，较去年年底增长40%，科技成长资产规模实现跨越式增长。这反映出市场资源配置逻辑转向创新驱动。
各类资金形成的一致共识，是对新质生产力产业方向的价值确认，背后是宏观、中观、微观三重逻辑共振：新质生产力上升为国家战略的确定性方向；人工智能、半导体等产业从概念叙事走向业绩兑现；一批硬科技龙头企业具备承接大规模资金的能力。当政策引导与产业趋势形成合力，新质生产力便从宏观叙事落地为有基本面支撑的投资方向。
从资产定价逻辑的重塑，到资源配置重心的迁移，硬科技资产正在从A股的“新生力量”成长为“主心骨”。市场“审美”的变迁，从来不只是偏好的转移，而是时代主题在资产价格上的投射。在科技创新的时代浪潮下，A股的价值标尺正在被硬科技资产重新定义。
(责任编辑：何欣) | 
發表於 2026-7-14 02:25:22
