A股上半年行情收官在即，机构看好这一核心逻辑

莱茵火夜

本周A股市场呈现高位震荡态势，但市场交投热度不减，两融余额首次突破3万亿元。上半年行情收官在即，展望后市，业内机构认为，随着7月进入中报预告披露窗口，市场核心逻辑转向业绩兑现，未来景气投资有效性或逐渐提升。
在具体配置上，调整后估值合理的优质科技成长标的或迎来布局窗口，此外价值红利类资产的股息率回到有吸引力的水平后，具备左侧的长期配置价值，推荐关注的细分品种包括光模块、存储、光通信、有色金属、化工、交运等。
机构后市投资观点
中国银河：中报窗口期临近 关注业绩兑现状况
本周A股两融余额首次突破3万亿元，直观反映出投资者风险偏好抬升、市场交易活跃度持续升温。展望后续，存量资金可为优质景气标的提供底部承接，支撑结构性行情延续，但结构性拥挤特征也意味着板块轮动与分化节奏加快。随着7月进入中报预告披露窗口，市场核心逻辑将转向业绩兑现，建议聚焦具备真实订单、盈利高增、景气度延续的硬核科技与行业龙头。
长江证券：后市配置关注AI基建+资源品
6月—8月景气投资有效性或逐渐提升，整体配置上关注AI基建+资源品：鉴于科技资本开支超预期，推荐AI硬件中的光模块、存储等方向，同时关注提升算力效率的新技术路线——先进封装，重点关注封测制造、玻璃基板等方向；此外，随着霍尔木兹海峡逐步解封，建议关注金属、化工、交运等受益方向。
开源证券：有色金属、化工板块值得阶段性重视
A股估值继续拔升的空间变小，市场对盈利兑现的要求会越来越高。从中期看，配置重心不应停留在顺周期修复方向，也不应机械回到前期最拥挤的科技方向，而应寻找“二次点火+叙事张力”的交集。在科技主线之外，有色金属和化工板块也值得阶段性重视，尤其是在美伊阶段性缓和背景下，相关板块前期受到的压制得到缓和，后续可能有较为明显的修复行情。
前海开源基金：短期行情或迎来阶段性休整
短期行情可能迎来阶段性休整，之后再回到科技这一中长期主线。回顾历史，长期行情的结束或源于产业相对景气尾声来临，或源于市场反转，但当前均尚未出现，科技作为市场主线或仍将延续，节奏上可能偏强震荡，存在阶段止盈调整的可能。
恒生前海基金：聚焦半导体设备、存储等高景气方向
短期看，市场或在震荡中消化压力。中长期看，调整后估值合理的优质科技成长标的或迎来布局窗口。目前AI产业链基本实现全域扩散，从早期的算力、运力，逐步延伸至存力、电力，现阶段扩散至CPU、模拟芯片、功率芯片等核心硬件，投资逻辑从情绪博弈转向产能紧缺带来的结构性确定性机会。后市建议重点聚焦半导体设备、光通信、存储等高景气方向。
景顺长城基金：市场主线预计在成长内部轮动或高低切
市场预计仍将围绕高景气方向进行交易，市场主线在成长板块内部进行轮动或者高低切。同时，近期价值红利类板块跌幅较大，这种相对极致的分化行情可能难以长期持续，价值红利类资产的股息率回到有吸引力的水平后，具备左侧的长期配置价值。在具体配置上，看好AI基础设施、能源转型、创新药等机遇，并建议逢低布局有色金属、化工等板块。
影响后市投资大事件
全国规上工业企业今年前五月利润总额增长18.8%
国家统计局6月27日发布数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%。5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长21.1%。1—5月份，电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%。
第二批公募业绩比较基准调整落地
日前公募基金行业第二批机构陆续发布旗下部分存量产品业绩比较基准调整公告，涉及多家基金管理人、千余只产品。与首批195只产品相比，第二批调整覆盖范围更广、产品数量更多、参与主体更加多元，这标志着公募基金行业围绕产品定位、投资约束、信息披露和投资者保护的系统性改革进一步走深走实。
美国6月失业率等重要数据即将发布
北京时间7月2日晚，美国6月失业率数据将发布，美国劳动力市场现状将在相当大程度上影响市场对美联储后续政策路径的预期。此外，欧元区6月CPI数据也将在下周公布，作为年内率先重启加息的主要经济体央行，欧洲央行对通胀前景保持高度关注，市场当下预计其将维持高利率更长时间。
证监会严肃查处私募基金违法违规案件
近日，证监会对深圳前海玖瀛资产管理有限公司、深圳市前海腾创投资有限公司及相关责任人员违法违规行为作出行政处罚，对机构和相关人员合计处罚近6000万元，处罚力度“史上最重”。2026年证监会将继续深化宣传教育工作，督促私募机构自查自纠、抓紧整改通道化、违规代持等各类不规范行为，促进行业规范健康发展，切实保护投资者合法权益。

时隔近4个月 沙特重启海湾原油出口终端
专业机构提供的数据显示，沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）26日在时隔近4个月后重启其海湾一侧的石油出口终端，开始为超大型油轮装货。霍尔木兹海峡航运受战事影响陷入梗阻后，沙特转而利用一条横贯该国东西的输油管道把海湾产的原油运到红海延布港出口。尽管沙特原油出口不可避免地受到战事影响，日均出口量从700万桶降到400万桶，但其所受影响比科威特、卡塔尔等没有替代出口渠道的海湾国家要小。