金融活水應與科技創新更適配

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不久前舉辦的2026陸家嘴論壇上，多位金融管理部門、金融機構負責人認為，要進一步增強金融體系與產業結構轉型升級的動態適配，發揮好金融市場的風險共擔和資源配置功能。金融結構的變遷，從一個側面反映出經濟結構的深度調整和經濟增長動能新舊轉換。推動融資體系與科技創新動態適配，關乎金融業自身的高質量發展，更是實現高水平科技自立自強的關鍵支撐。
近年來，我國融資體系服務科技創新力度持續加大。截至2026年一季度末，獲得貸款支持的科技型中小企業達30.33萬家，獲貸率為50.4%，本外幣科技型中小企業貸款余額4.03萬億元，同比增長20.9%。不過，數據的改善並不意味著適配問題的解決。從融資結構看，我國擁有全球領先的儲蓄率和龐大的信貸總量，但這些資金以債權為主，追求安全性和短期回報，難以匹配科技創新高風險、長周期的屬性，真正能夠承擔風險、長期陪伴的科技資本仍然不足。從融資階段看，種子期和初創期企業最缺錢，卻最難拿到錢，大量信貸資金扎堆涌向成熟期科技型企業，形成掐尖式融資。這種錯配不僅扭曲了資源配置，更制約了科技創新的源頭活水。
從國際層面看，主要發達經濟體在支持科技創新融資方面已形成較為成熟的制度框架。美國以直接融資為主導的體系具有鮮明的股權資本主導特征，風險投資市場高度發達，納斯達克交易所為科技型企業提供了便捷的上市融資渠道，形成從天使投資、風險投資到資本市場的完整融資鏈條。相較之下，我國融資體系呈現鮮明的銀行主導特征，在服務科技創新早期階段面臨天然短板。推動融資體系與科技創新動態適配，須走出一條既借鑒國際經驗又立足自身國情的特色路徑。
大力發展直接融資，壯大耐心資本。持續支持優質科技型企業發行上市，大力發展股權投資、創業投資和天使投資，引導社保基金、保險資金等長期資本進入早期科技投資領域。依托科創板、創業板和債券市場科技創新專項板塊等高能級平台，進一步拓展直接融資服務科技創新的廣度與深度，推動創新積分制與資本市場融資深度銜接，變傳統的財務指標審核為多維度的科技創新能力評價。
推動商業銀行信貸評價邏輯轉型。推動商業銀行信貸評價從“看過去”轉向“看未來”，將評價重心從看重有形資產轉向看重技術潛力，將技術突破、研發投入、數據積累所蘊含的期權價值納入金融評價體系，讓技術實力真正成為信貸決策的依據。進一步優化銀行內部考核機制，消除基層信貸人員因問責壓力產生的畏貸情緒，高質量落實盡職免責制度，將科技型企業貸款不良容忍度適當提高的政策導向細化為可操作、可落地的實施細則。
健全完善全生命周期金融服務體系。扎實開展“科技金融進園區”等專項服務活動，聚焦科創企業種子期、初創期、成長期、成熟期不同階段的差異化融資需求，精准配置天使投資、創業投資、銀行貸款、債券融資和股權融資等多元化工具，讓科技型企業在每個成長階段都能獲得適配的金融支持。
健全風險分擔機制和配套保障。探索將企業創新能力評價與貸款風險補償、財政貼息、融資擔保等政策工具深度融合，建立政府引導、市場運作、風險分擔的制度安排。推進科技、金融、財稅、知識產權等部門間的數據共享機制建設，降低金融機構信息獲取成本，為科技金融提供充足信息支撐。（劉小艷）



                                                
                               
                (責編：喬業瓊、申佳平)
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